UBS - Ospel

Nun, da der UBS Aktien-Kurs im Vergleich zum Höchststand vom Juni 07, als der CEO Peter Wuffli entlassen wurde, um 30% tiefer liegt, werden die Stimmen immer lauter, die der VR-Präsidenten Marcel Ospel für die Abschreibungen im Zusammenhang mit faulen US-Hypotheken zur Verwantwortung ziehen wollen und damit seinen Rücktritt meinen.

Wir meinen etwas anderes mit "Verantwortung übernehmen". Ein Rücktritt jetzt wäre Unsinn nach den Verlautbarungen des Veraltungsrates im Juni, der Ospel ja für 3 weitere Jahre um seine Dienste "gebeten" hat - was, by the way, wahrscheinlich ein genialer Schachzug Ospels war, denn so kann man ihn für alle bis dahin begangenen und bekannten Fehler nicht entlassen.

Aber, wir halten eine deutliche Gehaltsreduktion für angebracht. Die hohen Gehälter der Firmenbosse haben keinen Bezug zur erbrachten Leistung (die Gewinne der Banken können während einer guten Konjunkturphase ja fast gar nicht anders, als hoch zu sein, erst die Rezession bringt ans Tageslicht, wer ein guter Banker ist) und sind auch kein Ausdruck des Marktwertes - es liessen sich ohne Probleme auch fähige Leute für die Hälfte der Summen finden, das ist gar keine Frage.

Insbesondere muss man aber festhalten: Die Gehälter müssten in einem vernünftigen Verhältnis zu den Summen stehen, die sich ein CEO verdienen könnte, würde er von einem Tag auf den anderen zum selbständigen Unternehmer mutieren, also die Risiken auf seine eigenen Schultern nehmen. Da gibt es, zugegeben, tatsächlich ein paar wenige Investment- und Privatebanker, denen Verdienstmöglichkeiten von vergleichbarer Grösse offen stehen würden, die Mehrheit jedoch würde mit den Tatsachen des Lebens konfrontiert werden.

Wuffli - Kurs der UBS Aktie

Man kann Peter Wuffli nun doch ein wenig gratulieren zum Timing seines gewollt ungewollten Abgangs Anfang Juli 07, denn seither fällt der Kurs der UBS-Aktie.

Oder sind nun bloss Aufräumarbeiten im Gang, nach denen der Kurs umso glänzender in die Höhe schnellen wird? Irgendjemand scheint fest daran zu glauben und hat heute für mehr als 10 Millionen sFr. Optionen (UBSND) auf UBS-Aktien gekauft, Ende der Laufzeit im März 2008. Der Kurs der Aktie müsste dann wenigstens bei oder über ca 65.- sFr. liegen, damit der Käufer etwas verdient.

Je 18 der heute gekauften Optionsscheine berechtigen zum Bezug einer UBS-Aktie. Bei einem Volumen von über 26 Millionen UBSND wären das dann wenigstens 1.46 Millionen UBS-Aktien.

Ein Blick in die Liste der heutigen Transaktionen an der SWX zeigt, dass auch mindestens 1 Million UBS-Aktien in einigen wenigen grossen Aufträgen à 100'000 bis 500'000 Aktien den Besitzer gewechselt haben. Da letztlich der Emitent der Option UBSND den Basistitel auch zur Verfügung stellen müsste, war der Käufer dieser Aktienpakete heute möglicherweise die Deutsche Bank.

Joe Ackermann scheint trotz seiner Kritik an gewissen Marktteilnehmern an die Risikokontrolle im Hause UBS zu glauben. Hoffentlich hat sie auch in seinem Haus gespielt, die Kontrolle.

Wuffli gibt ja wohl momentan keine eigenen Optionen aus sondern macht noch Familien-Shabbes.

UBS: "Entlassung" von CEO Wuffli

Dass das Verhältnis von VR Präsident Ospel zu CEO Wuffli demjenigen von Chef zu Sekretär entsprach, war von Anfang an eine Blickdiagnose, gestellt nach 2 Sekunden.

Ausserdem stagniert der Kurs der UBS-Aktie da, wo er vor 1 Jahr schon war, der Kurs der Konkurrentin CS ist hingegen deutlich gestiegen.

Kein Wunder, musste er gehen, es war bloss eine Frage der Zeit.